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5年前的地產電商，是風口上那頭最得意的豬。

現在飛不動了。

1

那時候，大家跟投資人拍胸脯時最愛說，我們要用互聯網模式顛覆地產行業。

這和賈會計的“為夢想窒息”，可以并稱為當時最值錢的兩個故事：輕輕松松，融它七八個小目標。

拿最瘋狂的2015年來說：

房多多完成 C 輪融資，拿下 2.23 億美元，累計獲得2.8億美元融資總額；

愛屋吉屋完成 E 輪融資 ，入賬1.5 億美元，從A輪到E輪只花了15個月，累計融資 3.5 億美元；

吉屋完成 A 輪融資 1 億人民幣。

與此同時，安好房、易居房友等，在自家金主爸爸的支持下，也是一副不差錢的樣子。

2015年，安好房切入租房領域，財大氣粗的安集團手一揮，給了它6億元租房補貼。

幾乎所有人都相信：互聯網模式厲害，地產業有錢景，兩條街上最靚的仔一結合，準能生出“獨角獸”。愛屋吉屋聯合創始人鄧薇就說了：

我們要從最會燒錢的公司，變成最會賺錢的。

成立不到18個月，愛屋吉屋的估值超10億美元，成為行業估值增長最快的選手。

那會鄧薇有句名言：用互聯網的飛機大炮，挑戰傳統地產中介的刀耕火種。

換句話說，“愛屋吉屋們”要革“鏈家們”的命。

然而，風光不過4年。2018年愛屋吉屋壞消息頻傳，如規模性裁員、上海市占率潰敗等等。初，全網都聽說了一件事：

愛屋吉屋把自己"燒"死了。

沒有顛覆傳統，倒是把互聯網的燒錢大法，用得出神入化。愛屋吉屋4年花了20幾個小目標。

差不多同時，安好房收了收“消滅中介”的雄心，悄悄退場。

作為全國第一家移動互聯網房產交易服務臺，要做地產界淘寶的房多多，也過得不太順心。

被網友戲稱為“一家活在上市傳聞中的公司”。

2

前幾天，房多多傳出將在美IPO。

最一年，房多多如此被“上”了不下5次。去年7月，先有媒體報道其將赴港上市，9月提交申請表。9月底，風向突然改了，變成“12月底美國上市”，被傳估值40億美元。

大概是“被上”膩了，今年3月，房多多干脆自己上，在企業年會上主動回應：我們正在籌備上市。

但上市時間、地點都沒表露，所以免不了還要“被上”。最這一波傳得有鼻子有眼，9月27日有媒體稱：

房多多計劃最早于本周在美國提交IPO申請，籌資或達3億美元。

屢屢“狼來了”背后，其實映出的正是房多多對上市的渴望。

最早的伏筆埋在2014年。

那一年11月11日，萬科副總裁肖莉加入房多多，震驚半個地產圈。

江湖上，人稱肖莉是萬科“金牌董秘”，1994年入職萬科，與郁亮、丁福源、丁長峰、張紀文等，組成萬科早期經營班底，是王石“夢幻組合”的成員之一。

不少人難以理解，萬科老臣跳到小創業公司，是腦子瓦特了嗎？

直到肖莉坦言，加盟房多多是為了助其上市，吃瓜群眾才恍然大悟：

這將是一場改變個人命運的資本盛宴。

當時房多多創辦僅3年，走B2B模式，從開發商那拿項目，然后分給中介公司銷售。

這種新一代分銷方式，有個貴氣逼人的專業名詞，叫一二手聯動。庸俗點說，就是二手房門店的經紀人賣新房。

2014年，地產行業強調控。面對下行的市場，所有開發商都在想：什么渠道能帶來客戶？

房多多打通中介資源，相當于鏈接了經紀人身后，那個有購房需求的龐大群體。

找到房多多，等于找到所有中介。所以，房多多那會雖然名頭小，但有當紅辣子雞潛質：

房多多對外宣稱，2014年交易額高達2000億。

同期，鏈家的二手房交易額也是2000億。這讓很多人更加確信，互聯網搭上房地產，前途一片光明。除了任志強。

3

2015年博鰲房地產論壇上，任志強潑了一盆冰水。

“大部分地產電商都得死，僅僅重復把線上變成線下，會失去生命力。”

他說，能活下來的大部分都要提供按揭、貸款，或者有其他支付功能等。

不過這回，任志強只說對了一半。披上金融外衣并不能防身。

肖莉加入后，房多多開始搞金融服務，包括為開發商找便宜資金、加速首付貸款審批等業務。

但好景不長，前腳剛邁出去，后腳就被砍斷了。

2016年，住建部、發改委等七部委聯合發文，禁止中介機構提供或與其他機構合作提供首付貸等違法違規的金融產品和服務。

房多多“互聯網+地產+金融”的夢，哐當一聲，碎了。

2016年11月開始，商品房銷售明碼標價專項檢查全國鋪開。這一拳，直接打殘大把地產電商：

電商費、團購費、折扣費、紅包都屬于嚴打范疇。

這些可都是電商們的生存之本。

此后，房多多 目光轉向二手房，模式由B2B變成O2O。

可惜，又是一次失敗的探索。房多多試圖通過“直買直賣”，繞過中介，讓買賣雙方自行交易，自己則從中收取很低的交易費。

低到啥程度呢？2999元服務費+0.3%×房價的交易保障費。遠低于多數中介收取的2個點。

房多多的藍圖很美：讓天下沒有難賣的房子。但現實就像男人戴胸罩：看起來很豐滿，摸起來很骨感。

低收費的房多多，沒給客戶帶來好的交易體驗。買賣房子，涉及幾十個環節，在沒有“經紀人”的臺交易，全程靠買房小白自己跑，換誰都崩潰。

此外，房多多還被詬病存在隱形收費，比如誘導客戶購買會員。

2015年，房多多融到 2.23 億美元，此后三年，再也沒有資本動作。與此同時，商業模式不斷挪移。

找不到清晰的賽道，意味著奔跑是徒勞的。

今年3月，房多多高調祭出新模式：做經紀人的生意。

通過新房通、臺通、經紀通、網商卡、閃傭寶等數據分析產品，幫助經紀人完成交易。并承諾，不做獨立臺，不自雇一個經紀人，不開一個線下店。

經紀人向這些增值產品付費，就是房多多的盈利來源。

去中介化到向中介拋媚眼轉變，中間寫著滿滿的求生欲。用房多多創始人段毅的話說：

我們用3年時間，花3億買來教訓。

但講好這個故事的前提，是房源。

只有拿到更多優質房源，才能搶割經紀人市場。目前，房多多的大部分房源來自開發商，換句話說，過渡依賴分銷。

而這是一件危險的事。

因為這項業務的技術門檻低，房多多能做，拼多多、車多多也能做。加上房企很現實，低迷市場下為了快速去化，甚至會同時簽七八家分銷商。

賽道只會越來越擠。

4

5年前想著上市，結果沉寂了三年，模式還沒跑明白，“上市”之風又頻頻吹起。

房多多對資本的渴望，清晰可見。

但其對多年的營收數據、上市進程從不明說。臺交易數據、融資情況、人事變動也跟謎一樣。2016年之后，肖莉突然銷聲匿跡。

業內人士說，其實肖莉到房多多一年后就佛系了。模式迷離，估值不振，巧婦也難為無米之炊。

有趣的是，房多多段毅，與今日頭條張一鳴、餓了么張旭豪等，曾一起獲評2014年十大創業家。三家公司當時的估值都是5億美金。現在，今日頭條估值翻了100倍，而房多多在十八條大街之外。

也許，房多多“活在上市傳聞中”，愛屋吉屋沉淪，安好房離場，好屋中國賣身，都證明了一件事：

地產電商，是一門被高估的生意。